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华远地产:将会是下一个仙股?

时间:2018-11-01 来源:中国网地产 标签:

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当中弘地产成功“作死”,跌破1元成为仙股,退市俨然已成定局,引发市场热议之时,地产行业更流传出:下一个地产仙股是谁的揣测。而作为曾踏入准仙股门槛的华远地产,被列为“候选人”之一。

10月24日,东方财富网数据显示,华远地产股价为2.05元,与上日相比,股价下跌,有跌破2元,进入1元准仙股之势。而就在之前的18日,华远股价更是下跌至1.99元,妥妥的准仙股。

所谓仙股,百度百科上解释,其价格已经低于1元,因此只能以分作为计价单位的股票。在美国股市上如果股票的价格长期低于某一价格就会被摘牌。而二级市场上,处在1元到2元之间的股票叫“准仙股”。

易居研究院总监严跃进认为,华远股票大跌,一方面和大盘表现一般有关,另一方面也和企业基本面没有较好改观有关。华远地产项目投资节奏较慢,这几年规模没有做大,资本市场上也会有各类抵触的情绪和心理。

由小而美到扎实务实,再到规模扩张,没了任志强的华远地产,几易其战略布局。只不过,在股市一片大绿之下,不注重市值管理,又错过了地产黄金十年,想以规模扩张重拾往日风光,却受政策调控所累,“小而美”的华远地产拼不过规模化房企们,又打不过强大的政策调控,其走的每一步都是暗黑系。

黎明前的黑暗最难熬,它会成为下一个仙股吗?

渐成仙股之势

股市一片大绿,是不争的事实。中国网地产前往某银行办理业务,当问及银行资金投向之时,该银行客户经理笃定地说,几乎没有风险,因为目前没出现过亏损。末了,该客户经理补了一句,当然这钱不会投向股市。谈股色变,银行都概莫能外。

Wind数据显示,A股10月18日的最新总市值为46.64万亿元,相较于1月29日盘中3587.03高点时的64.32万亿元而言,缩水约27.49%,超过四分之一。

如此风口浪尖之中,当中弘成为仙股,其退市之必然,早已在业内的预料之中。尽管中弘是民营,华远是国企,两者似乎没有可比性,但华远地产股吧,却炸开了锅,股民们言语激愤,不忍目睹,无外乎对盘中加速下跌不满至极。

10月11日,华远地产盘中加速下跌,5分钟内跌幅超过2%,截至14点26分,报2.07元,成交1799.75万元,换手率0.36%。10月18日,华远地产股价更是跌至1.99元。有媒体专门梳理了世面上的61只准仙股,而华远地产赫然在列。中国网地产发现,从2015年开始,华远地产股价是一路下跌,由8元一路下跌至而今的2元多、1元多,跌幅70%多。

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数据来源:wind   图片:界面新闻研究部整理

另一边,针对股市现状,各地政府都在商讨,用资金救本地破净企业;而A股与港股市场,为保护好自己的市值,资金充裕的企业,选择了现金回购股票。

Wind数据统计显示,截至10月19日,A股共计有797家上市公司披露回购公告,其中570家已实施回购,合计回购股份297.97亿股,合计回购资金43.16亿元。港股方面,截至10月19日,年内的回购规模也已达到186家公司,66.48亿股,265.42亿港元。

股民怒其不争的是,对于一路下跌的股价,华远地产是任尔东南西北风,一如既往地“无动于衷”。有股民留言称,高房价时代业绩亏损,房价下跌生存风险就更大,真后悔当初贪便宜踏上华远这条破船。还有股民更犀利地说,咦,是要成仙股之势吗?不就是下一个中弘了?

尽管两者看起来风马牛不相及,关注点却是,华远地产任由股价如中弘般一路下跌,股民为此群情激愤、骚动不安,这种情况怎么破?

从基本面上看,“仙股”和“准仙股”基本都属于重大利空、不被市场看好的一类个股,一般存在巨额亏损、经营管理失序、债务缠身、因违规违法等问题被立案调查等问题。

北京虎杰投资咨询有限公司首席分析员张寅分析认为,关于市值管理,如果业绩被低估,则此问题会被提起,但业绩下滑明显,市值管理是没有意义的。提升市值最根本的还是业绩。不过,“类似企业也是要警惕的,股票持续低迷,市场压力会比较大”,严跃进分析认为。

小而美的进击

张寅将华远地产形容为“强人小公司”,背后的逻辑是,任志强之于华远的重要性,正如冯仑之于万通。“强人的好处是市场可以给出比较高溢价,超越本身实际价值”,张寅说。

然而,任志强早早地退了休,没了“任大炮”个人价值的加持,当碧桂园、恒大、万科等房企销售额,高歌猛进几千亿之时,仍然坚持“小而美”、稳健策略的华远地产,还在为重进百亿军团苦苦挣扎,显得有些狼狈不堪。

2017年,签约销售额从2016年的107.8亿元跌落至77.2亿元,华远地产业绩掉出“百亿军团”。2018年,华远地产更加焦头烂额。原董事长孙秋艳任职不满4年出局;而后又被曝出上半年销售业绩31亿元,仅占全年目标的25.83%;8月,服务华远地产超25年的财务总监焦瑞云辞职。

克而瑞研究中心发布的《2018上半年中国房地产企业销售TOP200排行榜》显示,华远地产排在第165位,已经沦为排行榜居于后位的中小企业。

针对发展缓慢的现状,置之死地而后生这一招,想破瓶颈的华远地产不是没想过。在继任者杜凤超的带领下,作为老牌国企的华远地产开始调整战略思维,变温吞打法为规模化扩张,并尝试“重运营”发力,涉及住宅、写字楼、商业、酒店等多种物业类型。

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图片来源网络

2017年以来,华远地产又与大悦城签署战略合作,在商业地产开发、管理、运营等多个层面欲展开深度合作。进军高端酒店业后,华远地产提升整合资源,与以房子为中心进行服务的能力。同时,华远地产完成商业地产从开发、管理、运营,到资产证券化的全链条运营,为中长期发展作铺垫。

2018年8月,华远地产与旭辉集团举行战略合作签约,达成长期战略合作伙伴关系。双方宣布将共享行业信息,并在土地市场展开战略合作。

然而,蝴蝶想要飞过沧海,着实艰难。任志强离开后,华远内部就处于调整之中,虽然有上述提到的这些明显动作,但错过了地产黄金十年,总体曝光度又不够,外界对华远有所淡忘。并且,“如所有小企业一样,华远地产没有规模、没有区域布局,那么业绩就不能保障,更无法迎接政策变动频繁的挑战”,张寅认为。

最难熬的黑暗

规模化、区域布局、业绩,华远地产都想要。为此,除了上文提到的调整战略思维,重运营发力外,它还用“拿钱维护股市,还不如拿钱去买地”的逻辑,将钱用在了刀刃上。

透过华远地产披露的2018年投资计划看,2018年华远地产的房地产开发直接投资将达约191亿元,其中土地储备支出约100亿元。

华远地产总经理李然对战略中坚城市寄予厚望,一度看好重庆、西安、长沙等人口净增长值高、整体宏观经济面较好的城市。为此,华远地产耗资52亿元,拿下全国三座不同城市的五幅地块。

截止今年5月,华远地产全国战略版图已辐射京津冀、西部、中部、珠三角四大区域,进入北京、天津、长沙、西安、重庆、广州、佛山等七大城市。

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图片来自摄图网

除了将钱用在刀刃上,华远地产还定下不小的销售目标。杜凤超刚一上任,便为华远地产定下目标:2018年的目标销售额为120亿元,而未来3-5年里,华远地产力争实现500亿元销售规模。

纵然华远地产求变至此,但黎明之前的黑暗也最为难熬。因为,楼市正处在寒冬之中,北上广深、京津冀调控从严之时,华远看好的长沙、西安、重庆等城市,也相继遭遇史上最严调控。而这些热门城市,还有其它房企,如万科、恒大、碧桂园等虎视眈眈,与华远地产抢吃地产大蛋糕。

业绩成为华远头上悬挂的达摩克利斯之剑。从今年上半年营收情况看,华远地产面临的情况并不乐观。有统计数据显示,华远地产上半年共实现31亿元的销售业绩,占目标额的25.83%。华远地产2018年半年报显示,上半年华远地产实现营业收入13.40亿元,同比下降65%;归属母公司股东净利润0.60亿元,同比下降80.23%;经营活动产生的现金流量净额为48.31亿元,同比下降了1113.62%。

除结算结构不均,致盈利大幅下滑外,依旧跟个人品牌价值有关,“管理层的个人品牌价值,大于企业品牌价值,企业经营过于理想,在狠抓业绩方面表现都一般”,严跃进与张寅的观点惊人的相似。

业绩不好,拼不过规模化房企,打不过政策调控,又没了高溢价的华远地产以何为继?“从战略扩张的角度看,需要研究三四线城市的投资逻辑,这是最关键的”,严跃进如是说。

还是在10月24日,标准普尔将华远地产评级展望从稳定修订为负面,确认B+评级,这一信号的释放业内心照不宣。华远会否成为下一个仙股?“不担心成为仙股,因为大股东会救市”,张寅认为。

只不过,若企业基本面和资本市场的基本面,持续表现不好,股价会继续下挫,进而容易出现退市等风险。即便有人救市,但在抓业绩的同时,防范系统性风险,积极稳定股价,这也很重要。

就文中所提问题,中国网地产致信华远地产相关人士,但截止中国网地产发稿日,对方依旧未回复。是以,猜得中开头的许多事情,但愿是以意想不到的结尾而终。值得一提的是,华远地产自上市以来,公司现金分红稳定。

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